行情研判:2月25日沪锌主力1904合约冲高回落,延续涨势。期间主要受中美贸易谈判向好,国内股市大涨,宏观好转提振。现货方面,伴随库存季节性增长持续发生,成交氛围较差,下游消费回暖仍较缓慢。而两市库存走势分化,国内库存5连增亦使锌价承压,上行阻力仍存。技术上,沪锌主力价格于均线组上方运行,MACD绿柱缩短,空头氛围减弱,建议关注22000元/吨阻力位,短线或呈现震荡偏多态势。操作上,建议沪锌1904主力合约可背靠21700元/吨之上逢低多,入场参考21850元/吨,目标关注22000元/吨。

仓单库存:仓单115201,+80;2月22日,LME铜库存为133,825吨,较上一交易日减少3,875吨。截止至2019年2月22日,上海期货交易所阴极铜库存为217,794吨,较上一周增加10,676吨。从季节性角度分析,当前库存较近五年相比维持在平均水平。